（以下内容从开源证券《传媒行业周报：政策助力文娱消费，多模态再突破，布局AI及IP》研报附件原文摘录）近期政策密集助力，文娱消费和文化产业发展再添新动能中国政府网8月3日发布的《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》提到“扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次；丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费；提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展”等，此前7月20日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中提出“聚焦建设社会主义文化强国，推动文化繁荣，丰富人民精神文化生活，提升国家文化软实力和中华文化影响力；探索文化和科技融合的有效机制，加快发展新型文化业态；深化文化领域国资国企改革”等。我们认为，近期文化产业迎来政策密集助力，文化与科技的融合、优质文娱产品供给释放、文化领域体制机制改革及加快出海，或激发文娱消费活力，加速文化产业发展。多模态AI、端侧AI持续突破，继续把握AI投资机会7月30日，Meta在SIGGRAPH上发布Segment Anything Model2(SAM2)，可为静态图像和动态视频提供实时、可提示的对象分割。另外，苹果iOS18.1Beta版正式上线，注册开发者可开始体验苹果AI的部分功能。8月1日，汤姆猫投资的心辰科技宣布推出端到端语音大模型“心辰Lingo”，具备超级拟人、实时打断、实时控制等特点；8月2日，巨人网络推理派对手游《太空杀》发布全新玩法“AI残局挑战”，为业内首个基于多智能体大模型打造的AI原生游戏玩法。我们认为，国内外大模型视频生成/分割、语音生成、游戏交互等多模态能力仍在持续跃升，苹果AI等端侧AI渐行渐近，AI应用商业化空间或逐步打开，建议继续布局AI。（1）大模型及语料：重点推荐腾讯控股、快手、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、商汤-W、科大讯飞、浙数文化、视觉中国；（2）AI+影视：重点推荐快手-W、上海电影，受益标的包括捷成股份、美图公司、华策影视、中文在线、光线传媒；（4）AI+音乐：重点推荐盛天网络、云音乐，受益标的包括腾讯音乐；（5）AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份；（6）AI+游戏：受益标的包括巨人网络等。进口版号再发放，授权业蓬勃发展，继续布局游戏、动漫、卡牌等IP赛道8月2日，国家新闻出版署发布了8月15款进口游戏版号审批信息，腾讯《彩虹六号》、网易《漫威终极逆转》、盛天网络《真？三国无双天下》等获批版号。国际授权业协会8月1日发布的《2024全球授权市场报告》显示“2023年中国授权商品和服务零售额较2022年同比增长9.6%，快于全球整体增速（4.6%）；角色/娱乐、时尚、体育和音乐行业继续保持高于平均水平的增长”。已上线IP游戏近期延续良好表现，加之版号持续发放驱动新游供给释放，游戏、动漫授权周边或推动IP授权业加快增长，建议继续布局IP产业链，游戏板块重点推荐心动公司、网易-S、腾讯控股、哔哩哔哩-W、创梦天地、恺英网络、神州泰岳；动漫/卡牌重点推荐奥飞娱乐、上海电影、姚记科技等。风险提示：AI应用商业化进展低于预期，游戏流水及衍生收入低于预期等。