中证智能财讯华测导航（300627）8月8日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.84亿元，同比增长22.86%；归母净利润2.51亿元，同比增长42.96%；扣非净利润2.11亿元，同比增长34.55%；经营活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，上年同期为-8342.77万元；报告期内，华测导航基本每股收益为0.4625元，加权平均净资产收益率为7.92%。
以8月7日收盘价计算，华测导航目前市盈率（TTM）约为30.15倍，市净率（LF）约为5.02倍，市销率（TTM）约为5.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.67亿元，同比增长24.57%，环比增长40.57%；归母净利润1.48亿元，同比增长53.28%，环比增长43.77%；扣非净利润1.24亿元，同比增长30.72%，环比增长42.95%。
半年报称，自2003年成立以来，公司始终聚焦高精度导航定位相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用，不断拓展至多行业领域，为各行业客户提供高精度定位装备和系统应用及解决方案，是国内高精度卫星导航定位产业的领先企业之一。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，高精度定位装备收入9.03亿元，同比增长22.97%，占营业收入的60.84%；系统应用及解决方案收入5.81亿元，同比增长22.69%，占营业收入的39.16%。
2024年上半年，公司毛利率为58.44%，同比上升0.20个百分点；净利率为16.50%，较上年同期上升2.29个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为58.18%，同比上升0.63个百分点，环比下降0.62个百分点；净利率为16.64%，较上年同期上升3.28个百分点，较上一季度上升0.35个百分点。
分产品看，高精度定位装备、系统应用及解决方案2024年上半年毛利率分别为59.52%、56.76%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.92%，较上年同期增长1.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.17%，较上年同期增长1.27个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.29亿元，同比减少4515.08万元，主要系公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-1.44亿元，同比减少3395.25万元，主要系公司分配股利支付的现金增加所致；投资活动现金流净额-1038.73万元，上年同期为-1.89亿元，主要系公司取得投资收益收到的现金增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.43亿元，上年同期为-3.74亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为87.82%，净现比为-51.18%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业12/30）；固定资产周转率为2.54次，上年同期为1.98次（2023年上半年行业平均值为3.31次，公司位居同行业22/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.54次、1.21次。
2024年上半年，公司期间费用为6.41亿元，较上年同期增加9419.40万元；但期间费用率为43.17%，较上年同期下降2.08个百分点。其中，销售费用同比增长8.41%，管理费用同比增长9.43%，研发费用同比增长31.28%，财务费用由去年同期的-671.59万元变为-230.20万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为公司汇兑损益变动。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加42.11%，占公司总资产比重上升7.13个百分点；货币资金较上年末减少23.97%，占公司总资产比重下降7.08个百分点；交易性金融资产较上年末减少60.30%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；债权投资合计较上年末增加152.84%，占公司总资产比重上升2.75个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少33.07%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少30.83%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付账款较上年末增加10.77%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应付票据较上年末增加8.01%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.33亿元，占净资产的16.92%，较上年末增加4721.16万元。其中，存货跌价准备为1242.36万元，计提比例为2.28%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.11%，相比上年末下降1.91个百分点；有息资产负债率为5.55%，相比上年末上升0.07个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.06，速动比率为2.58。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为合远信正雨鸿私募证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，上海太禾行企业发展合伙企业(有限合伙)、宁波上裕创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波尚坤投资管理合伙企业(有限合伙)、赵延平、何伟、上海国盛资本管理有限公司-上海国盛海通股权投资基金合伙企业(有限合伙)、全国社保基金四一三组合、中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品、交通银行股份有限公司-长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.04万户，较一季度末下降了1412户，降幅6.49%；户均持股市值由一季度末的70.41万元上升至80.01万元，增幅为13.63%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时安全配资炒股，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
